剧集公司盈利王：解析完美世界影视的内容生态图和年轻化赛道 2017-09-11
“我们的健康循环表现为两个，从整个上市公司的层面来讲，我们有游戏，我们有电影，我们有电视剧，有综艺，有艺人，有影院，还有海外业务，我们在地域上面也有分开的区分性。这些布局使我们可能比较能抗风险，或者抗周期性更好一点。任何一个公司你如果只是单纯在一个业务上面发展是最麻烦的。”
作者 | 邵乐乐
在依靠爆款可以迅速吸引市场注意的影视剧内容市场，完美世界影视可能不是最受关注的影视公司。但这家公司的赢利能力绝对处于行业头部，其450亿的市值也超越了国内绝大多数文化娱乐公司。
与其他影视同行相比，完美世界有更多元的业务和基因，除了游戏+影视的双核业务带来的充足现金流，这家公司还以旗下基金投资了嘉行传媒等公司。
近日，完美世界通过旗下基金领投了新片场新一轮定向增资，双方将在网大网剧制作、短视频营销等领域展开合作。“他们知道年轻人喜欢什么，他们知道网络的属性是什么，这个是我看重的。”完美世界影视董事长兼CEO廉洁在接受《三声》（ID:tosansheng）采访时说道。
接下来，完美世界影视跟新片场会在面向年轻人的短视频宣发渠道、网剧网大的投资等方面做战略协同。廉洁说，完美世界影视会为旗下的影视、游戏做一些衍生短视频，以借助新片场的短视频宣发渠道，更好地触达年轻人。同时新片场在IP孵化、艺人培养和院线渠道等方面也会得到完美世界影视的资源支持。
与市场一起转变、成长，被廉洁认为是完美世界投资新片场的重要原因，也是公司的文化基因。
这种成长包括对不同年龄层的覆盖。对于完美世界来说，不论是创作人社区还是短视频平台，新片场都是一个更加接近年轻人的重要渠道。同时，也包括在业务多元化布局上的思考。为了对抗影视业务的波动，完美世界影视搭建了一个有充足现金流、以子公司及工作室模式和投资方式推动的内容生产网络，同时布局了院线影城、艺人经纪、综艺娱乐、影游联动、国际业务等多种业务版块。
投资新片场：拥抱网生内容，越早越好
完美世界领投新片场新一轮定向增资的消息正式公布之前，其投资团队已经跟新片场的创始团队持续沟通了大半年。
当时，新片场的短视频刚刚起步，创作人社区和由此衍生来的网大网剧自制发行是新片场当时的主要业务，完美世界影视想通过新片场快速融入网大网剧这个“挺重要的新生领域”，“完美世界能跟在中国做网大网剧第一梯队的公司保持紧密的联系，这很重要。”
完美世界很看重新片场的网大盈利能力，“他们去年自制和发行的十多部网大中，100%都是赚钱的，这个收益比率很可观。”廉洁说道。
即使在网大收紧的市场环境下，廉洁觉得这一点依然是完美世界投资新片场非常重要的逻辑之一。“假如我们要讨论网大到底未来的潜力有多大，是不是有瓶颈，我觉得没有多大的意义。未来怎么去发展，怎么落地，这些东西都会因时而变，重要的是我们想拥抱它，越早越好。”
廉洁同样看好双方未来在网剧领域展开的合作，比如用电影手法拍网剧。而新片场在创作人社区和网大业务积累起来的资源，可以为网剧提供年轻化、互联网化的思维，“市场上很多人想做网剧，但是新片场因为有网大，有年轻人，有创作人社区，加上跟平台和网站的关系，做网剧的成功率其实很高。”
在洽谈投资的半年多里，新片场的短视频逐渐成为公司支柱业务之一，这让完美世界影视十分看好新片场创始团队的执行能力，“投资应该是了解这个公司的模式、团队，特别是创始人，听他讲他要做什么，用点时间看看他能不能做出来，这个特别重要。任何人讲都很容易讲，但是能把一件事做成，执行能力是很重要的。”廉洁进一步解释道。
实际上，投资回报率、资源协同和创始团队是完美世界一直以来的投资逻辑。以嘉行传媒为例，廉洁认为这个投资未来还会有很大的增值空间。
在近两年的娱乐内容创业风潮中，头部IP、头部艺人和制作水平成为影视内容的关键要素。廉洁认为拥有头部艺人的嘉行传媒的机会在于电影、电视剧、艺人经纪的业务增量，和影游联动这个潜在的爆发点，“嘉行传媒就是这个阶段里我们看到的好公司，我们非常喜欢。”
在资源协议方面，嘉行传媒是一个以艺人为主的电视剧的影视制作公司，双方在内容制作上可以资源互补。例如，完美世界影视刚刚开机的电视剧《趁我们还年轻》，就有嘉行的参与。
完美世界看重的是嘉行传媒的管理团队、艺人培养能力和商业模式，“他们团队纪律性很强，艺人经纪、电影和电视剧的收入可见度和确定性也非常高。做过的电影从成本控制、到发行和最后的票房，都是赚钱的，这个其实很难得。”
产业链逻辑和内容分众：风险的控制很重要
完美世界起家的主营业务是游戏，开始切入影视时，通过公司本体、配套基金等渠道快速累积了众多一线创作团体，并通过收购今典院线迅速切入院线影院等领域，形成了一个泛娱乐生态群。
在电视剧生产这个市场上，由于影视生产前期需要高额投入，多数内容公司都会因为内容周期的波动性和平台回款周期长产生现金流短缺的现象：投资两三部大剧之后，如果不能及时回款，现金流就成为持续生产的一个障碍。
避免业务波动性仍然是投资出身的廉洁最看重的。履新完美世界影视董事长兼CEO之前，廉洁曾是春华资本的创始合伙人，担任过高盛投资银行董事总经理和博纳影业的独立董事，也是完美世界私有化的操盘手。
对于完美世界来说，一方面完美世界游戏+影视的双核业务带来了稳定的现金流，这让完美世界影视很少有后顾之忧。财报显示，2016年完美世界游戏营收超过47亿，净利润超过8.39亿。
即使剥离盈利能力强悍的游戏业务，仅从影视板块的营收数字来看，完美世界也是A股资本市场中剧集公司的绝对头部力量。2016年完美世界影视营收为 14.55 亿，净利润 3.77 亿。这个营收数字仅次于电视剧行业产能和营收排名第一的华策影视，后者2016年营业收入17.5亿，净利润2.74亿。
另一方面，在完美世界影视内部，廉洁十分重视影视自身的健康循环。他的方法论是，完美世界影视要通过业务的多样化、内容+渠道的联动，减少业绩的波动性。
过去一年多的完美世界影视正在尝试变得更加国际化和年轻化。除了拿到环球影业未来五年不少于50部电影的片单投资，还联合威秀娱乐集团、WME | IMG 中国，成立了专注于本土电影制作的完美威秀，并发布了包括张艺谋的《影》、成龙的《机器之血》、《解码者》、《当小七遇上加菲》等在内的四个电影项目。
“我们的健康循环表现为两个，从整个上市公司的层面来讲，我们有游戏，我们有电影，我们有电视剧，有综艺，有艺人，有影院，还有海外业务，我们在地域上面也有分开的区分性。这些布局使我们可能比较能抗风险，或者抗周期性更好一点。任何一个公司你如果只是单纯在一个业务上面发展是最麻烦的。”廉洁强调。
内容的分众，则是廉洁在影视内容层面形成的方法论。以剧集为例，子公司及工作室是完美世界影视最主要的内容发动机。廉洁把这种模式看做“拥有、监管和独立性之间的综合的一种完美状态”。目前，完美世界影视旗下的子公司及工作室，通过这样的模式，吸引了赵宝刚、滕华涛、刘江、郭靖宇、何静、吴玉江等一线导演、制片人、编剧团队，这些子公司/工作室在内容开发上享有充分的自主权，内容开发上则涵盖了电视剧、网剧、综艺、电影等。
通过差异性的定位，完美世界影视在内容开发上涵盖了几乎所有年龄层的人，2017年公司已播出的剧集有主旋律《深海利剑》、经典武侠IP《射雕英雄传》，正在制作中的剧集包括都市情感剧《我的！体育老师》、《归去来》、青春题材的《神犬小七》第三季、《趁我们还年轻》、仙侠剧《香蜜沉沉烬如霜》等作品，《射雕英雄传》的监制郭靖宇导演也曾操刀热门口碑网剧《灵魂摆渡》。廉洁说：“对我们来讲，每个年龄段的观众都是重要的。怎么样用不同的战略，或者用不同的团队把我们的分众市场全部占领住，这个是特别重要的。”
优质的头部台网联动剧是完美世界影视的开发重点，这些头部剧的开发成本均在1~4亿区间内，“我们没有刻意追求爆款，更倾向去兢兢业业呈现精品。对我们来讲，其实爆款是一个回报越大、风险也越大的事情，很可能弄不好就完全销声匿迹了。任何一家公司有了爆款之后都会追求平稳，到了一定规模，你一定希望制作的表现都是挺好的。完美世界影视的风险是可以控制的，对我来讲无非是这个剧是赚50%，还是赚80%的问题，风险的控制很重要。”
目前，完美世界影视有十多部剧处于制作过程中，“这个在市场中是很少见的”，廉洁强调。
影游联动新故事：一个泛娱乐的交叉和互动
完美世界以端游起家，并完成了端转手的业务布局，目前游戏业务在完美世界上市公司的营收中超过70%。游戏是一个头部效应更为显著的行业，多年保持了腾讯和网易双寡头垄断的格局。完美世界能够获得一席之地，除了在端游获得《DOTA2》、《CS：GO》等知名游戏中国区的代理，手游端《射雕英雄传手游》、《诛仙手游》等精品游戏也带来了众多玩家。
拥有影视+游戏双轴业务的完美世界被市场上看做是最有可能做好影游联动的。完美世界推出和即将推出多款影游联动产品，包括《射雕英雄传手游》以及正在开发的《烈火如歌》。
“一般人想把电视剧做成游戏，其实这个游戏里面有很多不确定性。我们的影游联动，不是为了联动而联动，肯定是因为有契机点在。某些类型，比如说仙侠类或者偏古装的影视剧比较容易改编成游戏，玩家或者观众都能接受。”廉洁说道。
2017年3月，完美世界出资5亿元，获得了嘉行传媒10%股权，影游联动也是双方重要的合作方向之一。双方推动影游联动的理想模式是，嘉行传媒负责重投入打造精品剧集，完美世界负责与之相关的游戏产品的开发，借此打开完美游戏在女性市场和年轻受众群的增量。《烈火如歌》就是这种模式下正在开发的影游联动产品，相关的影视制作人和游戏制作人在故事编剧阶段就开始合作，这也是完美世界一贯强调的影游联动2.0模式。
不过，市场的一个共识是，电视剧与游戏的联动实际上风险极大，一方面，精品游戏的周期很长，投入很大，能不能赶上电视剧，充满了不确定性。另一方面，电视剧在播出档期等方面也存在不确定性。而电影与游戏的联动则更难。
廉洁也表示，电视剧、电影与游戏的联动需要更加慎重，“基本上影游联动是希望电视剧也好或者游戏也好，对自己相对的粉丝，相对的用户，有IP的价值，在传播，宣传上面互相能借力打力。如果电影不好会不会影响到游戏？或者电视剧不好会不会影响到游戏？这个之间的关系若即若离，需要平衡好，如果离得太近的，一个不好，可能相互会有损失，如果离得太远的话没有效果。”
因此，完美世界正在尝试的影游联动不仅限于电视剧与游戏的联动模式，还包括了更大范畴的泛娱乐生态下各种要素之间的联动。以正在运营的游戏《诛仙》为例，完美世界影视旗下新晋的擅长网剧开发的工作室，在分析了《诛仙》玩家的喜好后，做了一个5集的短片做游戏的宣发，每个短片的点击上千万，很大程度上助力了游戏的营销。“影游联动广义上讲就是一个泛娱乐的交叉和互动，不见得非要说花重金拍一个50集的电视剧。”
今年，完美世界尝试在旗下的影院内做了《DOTA2》的电竞直播。廉洁说，接下来完美世界影视会将影院这一重要场景与旗下的游戏、影视等形成产业互动，以丰富影院业态。完美世界也会继续通过新建和并购等手段，力争将旗下的院线资产做到第一梯队。
“我们希望完美世界影视成为一家随着市场一直成长、不断创新的公司，我们能做的就是要走在市场的前沿来判断观众喜欢什么样的内容，通过什么样的方式去做宣传和推广，只要有这样的心，我们就能做到。”
